在全球经济形势复杂多变的背景下，韩国经济面临着诸多挑战，韩国央行的货币政策走向备受关注。种种迹象显示，韩国央行极有可能在下周二采取降息举措，以此应对经济增长放缓的局面。
一、降息预期强烈，市场普遍看好 根据对经济学家的调查，市场普遍预计韩国央行今年累计降息幅度或达75个基点。此前，韩国央行在上月意外维持利率不变，当时给出的理由是等待国内政治动荡对货币市场的影响平息。如今，形势发生了变化，韩元兑美元汇率今年以来回升2.5%，1月通胀率降至2.2%，已接近韩国央行2%的中期目标。这一系列数据的变化，为央行调整利率提供了更大空间，以支撑疲弱的经济增长。
在2月14日至20日的调查中，接受访问的36位经济学家里，除一人外，其余均预计韩国央行将在2月会议上降息25个基点，届时基准利率将降至2.75%。Meritz Securities首席经济学家Stephen Lee表示：“我们预计韩国央行将降息25个基点。央行将承认经济面临更大的负产出缺口，因此降息是合理的，以应对增长放缓。”他还补充道：“只要外汇市场波动保持在可控范围内，韩国央行在年内仍可能进一步降息。”
二、经济增长受阻，多重因素施压 韩国央行在最新政策声明中表明，由于出口疲软、消费者信心下降以及国内政治不稳定等因素，经济增长将低于此前预测的1.9%。分析师指出，这些因素可能会持续抑制今年的经济表现。韩国作为亚洲第四大经济体，经济高度依赖半导体出口，尤其是对美国市场的出口。但美国政府近期针对主要贸易伙伴的关税政策，对韩国的出口构成了潜在威胁，进一步加剧了经济下行压力。
三、市场分歧犹存，美联储影响关键 据
EBC官网分析师了解，在美联储政策不确定性的大背景下，市场对韩国央行的降息路径存在分歧。调查显示，35位受访经济学家中，32人预测韩国央行将在第二季度再降息25个基点，使基准利率降至2.50%。并且，大多数受访者预计第三季度还会有一次降息，这样全年利率水平将降至2.25%，累计降息75个基点。
不过，美联储的货币政策走向始终是关键变量。根据另一项调查，经济学家对美联储降息时机意见不一，部分预计美联储将在年中降息，而另一些则认为美联储可能推迟甚至不会降息。巴克莱北亚地区经济学家Bum Ki Son表示：“我们认为美联储今年仅会降息一次，时间可能在6月美联储接近‘中性利率’水平，因此可能会暂停降息。但韩国央行仍有空间进一步降息，以使利率趋于中性。”分析人士指出，如果美联储在短期内维持高利率，可能会对韩元施加下行压力，进而影响韩国央行的宽松政策空间。但鉴于当前经济增长放缓的严峻趋势，韩国央行大概率仍会坚持其降息计划。
