近期，特朗普宣布的大范围关税措施给全球经济前景蒙上阴影，市场避险情绪如野火般急剧升温。在此背景下，日元强势上扬，美债收益率大幅下滑，10年期美债收益率跌至4.0%。
一、多因素助推日元走强 1.资金与利率双重驱动：
EBC外汇平台分析师指出，“日元的上涨主要受到避险资金流入以及美债收益率下降的推动。市场对美联储降息的预期升温，进一步削弱了美元。”
2.利差收窄推动升值：美国与日本的利差，一直是影响美元兑日元走势的关键因素。当下，美债收益率持续下降，市场对美联储降息的预期愈发强烈，美日利差逐步收窄，成为日元升值的重要动力。
3.美弱日强格局凸显：市场预计美联储将在6月开启降息，全年或降息三次，10年期美债收益率已跌至年内新低，极大削弱了美元的吸引力。与此同时，日本央行加息预期犹存，为日元提供了有力支撑。分析师称，“尽管市场因特朗普的关税政策而重新评估日本央行的加息速度，但强劲的通胀数据仍可能促使其在未来调整政策。”
二、技术层面释放看跌信号 从技术角度分析，美元兑日元已跌破100期均线，且失守多周以来的上升通道，下行风险显著增加。技术面上，美元兑日元的短期趋势偏空，若进一步跌破147.00，可能加速下探146.50区域。
三、市场未来走向预判 美联储官员讲话 若美联储官员持续释放鸽派信号，市场对降息的预期将进一步强化，美元下行压力将增大。
日本经济数据与央行立场 若未来公布的通胀数据依旧强劲，日本央行或采取更积极的紧缩政策，为日元注入新的上涨动力。
全球市场避险情绪 只要市场对特朗普的贸易政策保持高度警惕，日元作为避险资产，有望持续受益。
四、总结 受全球避险情绪推动，日元涨势迅猛，美日利差缩小、美联储降息预期升温，更是加剧了美元兑日元的下行趋势。短期来看，美元兑日元可能继续下探146.50水平。不过，投资者需密切关注日本央行的最新立场以及美联储的政策调整。倘若市场避险情绪持续，日元或向145.80区域发起挑战。
