EBC外汇平台分析师全神贯注于全球财经走向，第一时间将最前沿的金融资讯带到您身边。
美联储或许会维持利率稳定，但QI Research首席执行官、前美联储顾问Danielle DiMartino Booth却抛出惊人观点：经济衰退不仅已经到来，且正对私企造成严重冲击。
1.私企裁员潮涌起，消费者信心崩塌 -裁员规模扩大：DiMartino Booth指出，失业、信贷紧缩和消费者需求崩溃正在重塑经济格局。尽管主流媒体聚焦于通胀和“软着陆”的可能性，但经济基本面表明，衰退已然开启。“从历史经验来看，当卖方开始做出衰退预测时，实际上我们已身处衰退之中。整个2024年，就业人数持续下调，失业从去年就已开始，至今仍未停止。”
-企业信心逆转：2025年初，CEO的情绪和就业趋势出现急剧逆转。“去年12月大选后，我们曾一度充满乐观，但3月份的逆转前所未有。”Challenger，Gray&Christmas公司的裁员数据显示，仅2月份就裁减了17.2万人，其中多数来自私企。此外，私企的全职就业早在2022年4月就已达到顶峰。
-消费行为转变：“普通民众已经受到影响，美国人开始改变生活方式，减少外出就餐，放弃度假，这些迹象表明消费者正被迫进入新模式。”密歇根大学的数据显示，66%的美国人预计未来12个月失业率将上升，而这一比例在历史上仅在经济衰退期间出现。
2.信贷紧缩加剧，消费者财务压力攀升 -信贷拒绝率飙升：纽约联储数据显示，截至2025年3月25日，美国家庭的财务紧张迹象愈发明显。2024年第四季度，抵押贷款再融资拒绝率升至25.6%，为2013年调查开始以来的最高水平。信用卡、汽车贷款和住房抵押贷款的申请被拒率也大幅上升。DiMartino Booth直言：“人们杠杆过高，放贷机构正在收缩，这是信贷危机的开端。”
-企业破产警示：Sherwood Foods在2025年3月破产，导致1500人失业，DiMartino Booth认为这是经济痛苦持续蔓延的有力证据。“当美国人开始降低食品消费，削减基本生活支出时，这绝非周期性现象，而是结构性压力的体现。”
3.美联储决策滞后，误判经济形势 -衰退风险误判：DiMartino Booth对美联储主席鲍威尔关于衰退风险“低至中等”的评估提出批评，她认为美联储过度依赖回溯性指标，忽视了信贷紧缩、利润率压缩和裁员等前瞻性风险。“支付价格和收到价格之间存在巨大差异，这是利润缩水的信号，而非通胀。”
-通胀判断失误：克利夫兰联储2025年3月企业通胀预期调查显示，CEO对未来12个月的价格预期已降至3.2%，为2021年以来的最低水平。FactSet的数据也表明，财报电话会议上提及“通胀”的次数已低于2019年水平。DiMartino Booth强调：“企业无法再将成本上涨转嫁给消费者，这是反通胀，而非通胀，美联储误读了市场信号。”
-运营亏损凸显：美联储2024年出现776亿美元的运营亏损，主要源于银行在准备金和逆回购方面的利息支出增加。DiMartino Booth建议：“对超额准备金支付利息的政策始于金融危机，现在是时候重新审视其合理性了。”
4.黄金受热捧，彰显市场担忧 -避险需求驱动：DiMartino Booth认为，2025年3月金价突破每盎司3000美元，不仅是对地缘政治风险的回应，更反映出市场对法定货币和央行可信度的怀疑。“黄金是终极对冲工具，随着关税、政策失误、债务等不确定性因素的增加，增持黄金的理由愈发充分。”
-市场趋势印证：世界黄金协会（WGC）的数据显示，2025年第一季度各国央行的黄金购买量达到创纪录水平，亚洲的零售需求也因货币贬值担忧而飙升。“当央行和私人投资者都认为黄金比纸币更安全时，我们必须予以关注。”此外，3月份流入贵金属矿商和ETF的资本大幅增加，显示出机构对金价上涨的积极参与。
北京时间13:09，现货黄金现报3013.82美元/盎司。
