EBC官网：黄金目前支撑位在2603附近，需要关注

时间：2024-12-25 来源：EBC 作者：EBC

从上周五晚上公布了11月核心PCE数据，数据和11月的CPI数据形成鲜明对比。EBC官网觉得这种差异的主要原因在于核心商品的权重差异，在前两个月明显稳固之后，释放出了相对复杂的信号。核心PCE价格指数在连续两个月环比增长0.2%之后，11月降至0.1%（四舍五入后），这与我们此前的预期相近，但低于市场预期的0.2%。这与，后者显示核心CPI环比连续第四个月增长0.3%。在核心PCE数据中，核心商品环比下降了0.1%，而在CPI中则上升了0.4%。核心服务通胀在PCE中的增长也较为温和，环比增长0.2%，而在核心CPI中为0.3%，这反映了来自PPI的PCE超级核心组成部分的下降，包括金融服务和机票价格。
尽管11月的数据较为疲软，但截至11月的三个月核心PCE年化增长率为2.5%，高于截至8月的2.3%。通胀的潜在增速可能介于两者之间。早期的快速下降可能因机票价格和住宿等波动性较大的超核心类别而被夸大，而近几个月的顽固通胀可能也是由于这些相同类别的变动所致。

美联储在年度收官会议上如期降息25个基点，不过同时也表示FOMC认为当前的利率水平已经明显不那么严格了，因此，他们在进一步调整利率水平时将更加谨慎。他们的表态意味着在2025年美联储会继续放宽货币政策，但根据他们最新的点阵图显示，预计至2025年年底时政策利率的中位数在3.9%，远高于9月时3.4%的预期。
2025年美元对于其他货币来说仍占据重要位置，也会继续跑赢其他货币，这或将成为近期外汇市场变化的主线，首先美联储主席鲍威尔和其余票委们坚持认为货币政策将会继续调整，以更好的实现最大就业以及价格稳定目标。但若是在未来FOMC展现出更大的对抗通胀的意愿（进一步减少降息次数甚至提前结束降息周期）。

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