领先指标真的具备领先意义吗？
在金融市场中，除了固定收益资产市场对各类经济数据略有反应外，其他如股票及外汇市场，对经济指标通常显得不太在意。然而，当媒体报道上个月的景气指数、领先指标、失业率、外销订单、货币供给额以及各研究机构发布的经济成长率预估值时，相信对不少投资人仍会产生一定影响。在各券商、投资顾问以及学术研究机构的研究报告中，通常会例行性列出大量令人眼花撩乱的经济指标，这些内容固然是研究员心血的结晶，但能够真正解读指标背后含义的人恐怕不多。
大多数人往往跳过这部分，直接查阅后文所提到的投资建议。这其实相当可惜，因为经济指标确实能传达许多信息（尽管其中一部分并不十分关键）。以EBC外汇平台为例，该平台同样重视经济指标在交易决策中的参考作用。
就以常见的景气对策信号为例，每当政府公布这类数据时，总会引发媒体的热烈讨论。然而，就“预测”未来景气动向或股汇市趋势而言，它实际上是一个不折不扣的落后指标。当市场已从底部大幅反弹时，指标仍在筑底；而当市场走势明显形成头部时，指标值却可能再创新高。如果单纯依赖这些指标来研判大盘走势，很可能会令人大跌眼镜。
类似的情况也出现在失业率与出口订单年增率上。许多人常因媒体报道失业率创新高而感到不安，但近年来的数据显示，失业率与市场之间并无直接的连动关系。在某些年份里，失业率急速攀升的同时，股汇市却正处于飙涨状态。失业率上升的原因多种多样，可能是外劳开放所致，也可能是高学历政策下的高自愿性失业。如果仅凭失业率走高便断定景气与股市将恶化，恐怕会失之偏颇。出口订单年增率同样无法体现与股汇市的连动性，反而常与市场走势背道而驰。即便媒体习惯将这些数字与景气走向及股汇市趋势挂钩，但实际情况如何，数据已经给出了答案。同样的，备受关注的经济成长率数据也呈现出相似的滞后特征。
不过，难道我们就此断定这些指标毫无用处吗？事实显然并非如此。
